Η Ευρώπη προετοιμάζει ένα παγκόσμιο πρότυπο χρυσού από τη δεκαετία του 1970 Μέρος 1ο

Η Ευρώπη προετοιμάζει ένα παγκόσμιο πρότυπο χρυσού από τη δεκαετία του 1970 Μέρος 1ο.. Έρευνα αποκαλύπτει ότι οι ευρωπαϊκές κεντρικές τράπεζες έχουν ετοιμάσει έναν νέο διεθνή κανόνα χρυσού. Από τη δεκαετία του 1970, εφαρμόστηκαν σταδιακά πολιτικές που άνοιξαν το δρόμο για ένα δίκαιο και ανθεκτικό νομισματικό σύστημα.

Γράφτηκε από τον Jan Nieuwenhuijs, που δημοσιεύτηκε αρχικά στο  Voima Gold Insight .   

Κατά την άποψή μου, το τρέχον διεθνές νομισματικό σύστημα fiat τελειώνει — η αντισυμβατική νομισματική πολιτική έχει εισέλθει σε αδιέξοδο και δεν μπορεί να αναστραφεί. Έχω  γράψει  για αυτό στο παρελθόν, και δεν θα επαναλάβω αυτό το μήνυμα στο σημερινό άρθρο. Αντίθετα, θα συζητήσουμε ένα θέμα που αξίζει περισσότερης προσοχής, δηλαδή ότι οι ευρωπαϊκές κεντρικές τράπεζες είδαν αυτό να έρχεται πριν από δεκαετίες, όταν ο κόσμος στράφηκε σε ένα πρότυπο καθαρού χαρτονομίσματος. Αντίστοιχα, οι ευρωπαϊκές κεντρικές τράπεζες έχουν προετοιμάσει προσεκτικά ένα νέο νομισματικό σύστημα βασισμένο στον χρυσό.

Όταν το τελευταίο ίχνος του κανόνα του χρυσού  τερματίστηκε από τις ΗΠΑ το 1971 , οι συνθήκες ανάγκασαν τις ευρωπαϊκές κεντρικές τράπεζες να ακολουθήσουν την ηγεμονία του δολαρίου, προς το παρόν. Ωστόσο, το συναίσθημα στην Ευρώπη ήταν να αντιμετωπίσει την κυριαρχία του δολαρίου και να προετοιμάσει σιγά σιγά μια νέα συμφωνία. Επί του παρόντος, οι κεντρικές τράπεζες στην Ευρώπη σηματοδοτούν ότι πλησιάζει ένα νέο σύστημα που ενσωματώνει χρυσό.

Εάν θέλετε να διαβάσετε μια περίληψη αυτού του άρθρου, μπορείτε να προχωρήσετε στο συμπέρασμα.

Περιεχόμενα:

• Η άνοδος και η πτώση του Bretton Woods
• Η Ευρώπη εξισώνει τα αποθέματα χρυσού διεθνώς
• Διανομή ιδιωτικής ιδιοκτησίας χρυσού
• Ρύθμιση της σκηνής για ένα Gold Standard
• συμπέρασμα
• Πηγές

Η άνοδος και η πτώση του Bretton Woods

Στο τέλος του Δευτέρου Παγκοσμίου Πολέμου,   επικυρώθηκε ένα νέο διεθνές νομισματικό σύστημα που ονομάζεται Bretton Woods . Υπό το Bretton Woods, το δολάριο ΗΠΑ ήταν επίσημα το παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα, υποστηριζόμενο από χρυσό σε ισοτιμία 35 $ ανά ουγγιά. Οι Ηνωμένες Πολιτείες κατείχαν το 60% του συνόλου του νομισματικού χρυσού —περισσότερους από 18.000 τόνους— και υποσχέθηκαν το δολάριο να είναι «τόσο καλό όσο ο χρυσός». Όλες οι άλλες συμμετέχουσες χώρες δεσμεύτηκαν να συνδέσουν τα νομίσματά τους με το δολάριο. Το Bretton Woods ήταν ένα τυπικό  πρότυπο ανταλλαγής χρυσού .

Δεν χρειάστηκε πολύς χρόνος για τις ΗΠΑ να εκτυπώσουν και να εξάγουν περισσότερα δολάρια από ό,τι είχαν τον χρυσό τους, γεγονός που προκάλεσε ανησυχία για την ισοτιμία των 35 δολαρίων ανά ουγγιά. Ως αποτέλεσμα, οι ξένες κεντρικές τράπεζες άρχισαν να εξαργυρώνουν δολάρια για χρυσό στο Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ. Τα τεράστια αποθέματα χρυσού των ΗΠΑ άρχισαν να ρέουν και κατέληξαν κυρίως στη Δυτική Ευρώπη.

Σε μια προσπάθεια να σταθεροποιήσει το διεθνές νομισματικό σύστημα, μια κοινοπραξία οκτώ δυτικών κεντρικών τραπεζών δημιούργησε το  London Gold Pool  το 1961 για να διατηρήσει την τιμή του χρυσού στην ελεύθερη αγορά στα 35 δολάρια. Παρά το γεγονός ότι ήταν μέλος του Pool, η Γαλλία -που ήταν πολύ επικριτική για τη νομισματική πολιτική των ΗΠΑ- εξαργύρωνε επανειλημμένα δολάρια στο Υπουργείο Οικονομικών. Η Γαλλία αγόρασε έτσι χρυσό στο Υπουργείο Οικονομικών, για να πουλήσει στην ελεύθερη αγορά μέσω του Pool.

Το 1965 η πίεση στο δολάριο αυξήθηκε και το Pool έπρεπε να προμηθεύσει τεράστιες ποσότητες χρυσού για να διατηρήσει το δέσιμο. Οι Ευρωπαίοι κεντρικοί τραπεζίτες άρχισαν να  συζητούν  πώς να βγουν από τη συμφωνία Pool. Η Ευρώπη δεν ήθελε να υπερασπιστεί επ’ αόριστον τον δεσμό για αυτό που στην ουσία ήταν ένα πρόβλημα που προκάλεσαν οι Ηνωμένες Πολιτείες. Το 1967 η βρετανική λίρα υποτιμήθηκε, γεγονός που έπληξε την εμπιστοσύνη σε ολόκληρο το σύστημα και η Γαλλία αποχώρησε από το Pool. Η κατάσταση κλιμακώθηκε γρήγορα. Ο διάσημος συγγραφέας χρυσού Timothy Green γράφει στο  The New World of Gold  (1982): 

Θα μπορούσε να διατηρηθεί ο χρυσός 35$; Η δεξαμενή του χρυσού, εκτός από τη Γαλλία (υπό τον Ντε Γκωλ, ο οποίος επέλεξε να αποχωρήσει έξυπνα), σκέφτηκε ότι μπορούσε. Είχαν στη διάθεσή τους σχεδόν είκοσι τέσσερις χιλιάδες τόνους χρυσού. Και ο William McChesney Martin του Συμβουλίου της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ είπε βιαστικά ότι θα υπερασπιστεί την τιμή των 35 δολαρίων «μέχρι την τελευταία ράβδο». Αλλά η επίθεση Tet στο Βιετνάμ συνέτριψε αυτή τη δέσμευση. Μεταξύ 8 Μαρτίου και 15 Μαρτίου 1968, η πισίνα έπρεπε να παράσχει σχεδόν χίλιους τόνους για να διατηρήσει την τιμή στην καθορισμένη τιμή. Τα αεροπλάνα της αμερικανικής πολεμικής αεροπορίας έσπευσαν ολοένα και περισσότερο χρυσό Fort Knox στο Λονδίνο και τόσο πολύ συσσωρεύτηκαν στο ζυγιστικό της Τράπεζας της Αγγλίας που το πάτωμα κατέρρευσε.

Στις 15 Μαρτίου 1968, το Pool σταμάτησε τη λειτουργία του και η τιμή του χρυσού στην ελεύθερη αγορά αφέθηκε να κυμανθεί. Αν και οι κεντρικές τράπεζες συμφώνησαν να συνεχίσουν να διαπραγματεύονται χρυσό μεταξύ τους στα 35 δολάρια και να μην αγοράζουν και να πωλούν στην ελεύθερη αγορά. Μια « αγορά χρυσού δύο επιπέδων » είχε εμφανιστεί.

Οι ξένες κεντρικές τράπεζες μπορούσαν ακόμα να εξαργυρώσουν δολάρια στο Υπουργείο Οικονομικών —στην επίσημη τιμή του χρυσού που ήταν χαμηλότερη από την τιμή της ελεύθερης αγοράς—αλλά θεωρήθηκε « μη φιλική ». Στις αρχές Αυγούστου 1971, η Γαλλία, πάλι, έστειλε ένα  θωρηκτό  στη Νέα Υόρκη για να φορτώσει χρυσό με αντάλλαγμα δολάρια. Λίγες μέρες αργότερα, στις 15 Αυγούστου, οι Ηνωμένες Πολιτείες αποφάσισαν μονομερώς να τερματίσουν το Bretton Woods αναστέλλοντας τη μετατρεψιμότητα του δολαρίου. Η Ευρώπη, η Ιαπωνία και άλλες χώρες δεν διασκέδασαν. Τα αποθέματα δολαρίων, που προηγουμένως υποστηριζόταν από χρυσό, είχαν μετατραπεί σε κομμάτια χαρτιού που πέφτουν κατακόρυφα η αξία τους έναντι του χρυσού. Αυτό που ακολούθησε ήταν μια διπλωματική σύγκρουση μεταξύ Ευρώπης και ΗΠΑ

Από τη δεκαετία του 1960, η Αμερική  παρέσυρε  τις ξένες κεντρικές τράπεζες να  επανεπενδύσουν  τα αποθέματά τους σε δολάρια σε αμερικανικά κρατικά ομόλογα (Τρέασουρια), αντί να τα εξαργυρώσουν για χρυσό. Εάν τα ομόλογα αντικαθιστούσαν τον χρυσό στο διεθνές νομισματικό σύστημα, οι Ηνωμένες Πολιτείες θα μπορούσαν να συνεχίσουν να τυπώνουν χρήματα για εισαγωγές και να έχουν αποταμιευτές στο εξωτερικό να χρηματοδοτούν τα δημοσιονομικά τους ελλείμματα. Ένα τέτοιο  πρότυπο δολαρίου  θα προσέφερε στις ΗΠΑ πρωτοφανή δύναμη, αν και δεν θα ήταν ένα  δίκαιο  σύστημα.

Ένας από τους λόγους που δημιουργήθηκε το ευρώ ήταν για να αντιμετωπιστεί η κυριαρχία του δολαρίου. Πολλές δεκαετίες πριν από την κυκλοφορία του, η Δυτική Ευρώπη άρχισε να ενσωματώνεται. Ο πρώτος σπόρος ήταν η  Συνθήκη της Ρώμης  το 1957 που γέννησε την  Ευρωπαϊκή Οικονομική Κοινότητα  (ΕΟΚ). Από απόρρητα έγγραφα που έχουν δημοσιοποιηθεί τα τελευταία χρόνια, γνωρίζουμε ότι οι ΗΠΑ ήταν αντίθετες στη νομισματική συνεργασία στην Ευρώπη, για τον απλούστατο λόγο που δεν ήθελαν τον ανταγωνισμό για την ηγεμονία του δολαρίου. Ακολουθούν αποσπάσματα από μια  τηλεφωνική επικοινωνία  μεταξύ του Συμβούλου Εθνικής Ασφάλειας των ΗΠΑ, Χένρι Κίσινγκερ, και του αναπληρωτή υπουργού Οικονομικών, Γουίλιαμ Σάιμον, στις 14 Μαρτίου 1973. 

Κίσινγκερ: … Έχω βασικά μόνο μια άποψη αυτή τη στιγμή, η οποία είναι να κάνουμε όσο μπορούμε για να αποτρέψουμε μια ενωμένη ευρωπαϊκή θέση χωρίς να δείξουμε το χέρι μας. … Δεν νομίζω ότι ένα ενιαίο ευρωπαϊκό νομισματικό σύστημα είναι προς το συμφέρον μας.  

… Καταλαβαίνετε, ο λόγος μου είναι εντελώς πολιτικός, αλλά έλαβα μια αναφορά πληροφοριών σχετικά με τις συζητήσεις στο γερμανικό υπουργικό συμβούλιο και όταν μου έγινε σαφές ότι όλοι οι εχθροί μας ήταν υπέρ της ευρωπαϊκής λύσης που με αποφάσισε πολύ καλά.

Η «ευρωπαϊκή λύση» ήταν να καθοριστούν οι συναλλαγματικές ισοτιμίες των νομισμάτων της ΕΟΚ και να διακινηθούν ως μπλοκ έναντι του δολαρίου. Το «κοινό float» θα ενίσχυε το εμπόριο εντός της Ευρώπης και θα έδειχνε στον κόσμο την ενότητα και την ηγεσία της Ευρώπης. Αυτό δεν ήταν προς το συμφέρον των ΗΠΑ Σύμφωνα με τον υφυπουργό Οικονομικών για Νομισματικές Υποθέσεις, Πολ Βόλκερ, η ευρωπαϊκή λύση ήταν ένας ευφημισμός για το  ότι έλεγε : «Ας αφήσουμε τις Ηνωμένες Πολιτείες έξω από τον κόσμο και ας ακολουθήσουμε την ανεξάρτητη πορεία μας».

Επιπλέον, η ΕΟΚ  υιοθέτησε τη θέση  ότι οι κεντρικές τράπεζες θα πρέπει να είναι σε θέση να αγοράζουν και να πωλούν χρυσό σε τιμή που σχετίζεται με την αγορά, τόσο μεταξύ τους όσο και στην ελεύθερη αγορά. Επίσης, το 1973 η ΕΟΚ δήλωσε δημόσια στους  New York Times : « [Η Ευρώπη] θα προωθήσει τη συμφωνία για τη διεθνή νομισματική μεταρρύθμιση για να επιτευχθεί ένα δίκαιο και ανθεκτικό σύστημα που θα λαμβάνει υπόψη τα συμφέροντα των αναπτυσσόμενων χωρών ». 

Αυτή η δήλωση μπορεί να ανιχνευθεί σε όσα είπε ο πρόεδρος της Γαλλίας Ζωρζ Πομπιντού σε μια  συνάντηση με τον Ρίτσαρντ Νίξον, Πρόεδρο των Ηνωμένων Πολιτειών, το 1970: «Η εξουσία που εδραιώνεται με αυτόν τον τρόπο δεν διαρκεί ποτέ πολύ. Η ύπαρξη περισσότερων κέντρων οικονομικής και πολιτικής εξουσίας κάνει τα πράγματα πιο περίπλοκα, αλλά μακροπρόθεσμα έχει μεγαλύτερα πλεονεκτήματα». Η άποψη της Γαλλίας ήταν ότι αν υπήρχαν περισσότερα κέντρα οικονομικής και πολιτικής δύναμης, ο κόσμος θα ήταν πιο σταθερός.

Οι ΗΠΑ αντιτάχθηκαν στο τέλος του συστήματος δύο επιπέδων, επειδή αυτό θα αύξανε την επίσημη τιμή του χρυσού και θα τον έβαζε ξανά στο κέντρο του διεθνούς νομισματικού συστήματος. Η Αμερική πίεσε για «σταδιακή κατάργηση του χρυσού από το διεθνές νομισματικό σύστημα», πολύ περισσότερο επειδή η Ευρώπη κρατούσε περισσότερο χρυσό από τις ΗΠΑ από τη δεκαετία του 1960.

Ένα ιστορικό  έγγραφο  που επεξηγεί με σαφήνεια την προαναφερθείσα δυναμική είναι, «Πρακτικά της Συνάντησης του Υπουργού Εξωτερικών του Υπουργού Εξωτερικών Κίσινγκερ των Αρχηγών και των Περιφερειακών Επιτελείων, Ουάσιγκτον, 25 Απριλίου 1974». Από την αμερικανική συνάντηση το 1974:

κ. Έντερς : … Είναι τώρα στις εφημερίδες—η πρόταση της ΕΚ [Ευρωπαϊκή Κοινότητα].

Γραμματέας Κίσινγκερ: Με τι — την επανεκτίμηση του χρυσού τους;

Κύριος Έντερς: Επαναξιολόγηση του χρυσού τους—στην μεμονωμένη συναλλαγή μεταξύ των κεντρικών τραπεζών [εννοεί το τέλος του συστήματος δύο επιπέδων].

Γραμματέας Κίσινγκερ: Ποια είναι η άποψη του Άρθουρ Μπερνς [ Πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ ];

Κύριος Έντερς: Άρθουρ Μπερνς — Μίλησα μαζί του χθες το βράδυ γι’ αυτό και δεν όρισε ακόμη μια γενική άποψη. Ήταν απρόθυμος να το κάνει. Είπε ότι ήθελε να εξετάσει πιο προσεκτικά την πρόταση. Ο Henry Wallich , ο άνθρωπος των διεθνών υποθέσεων, σήμερα το πρωί έδειξε ότι πιθανότατα θα υιοθετούσε  την παραδοσιακή θέση ότι θα έπρεπε να είμαστε υπέρ της σταδιακής κατάργησης του χρυσού από το διεθνές νομισματικό σύστημα . αλλά ήθελε να το ρίξει άλλη μια ματιά.

Γραμματέας Κίσινγκερ: … κατανοώ αυτή την πρόταση ότι – ανοίγοντάς την σε άλλες χώρες, στην πραγματικότητα επαναφέρουν χρυσό στο σύστημα σε υψηλότερη τιμή.

κ. Έντερς: Σωστά.

Γραμματέας Κίσινγκερ: Τώρα, αυτό είναι που είμαστε σταθερά αντίθετοι.

κ. Έντερς: Ναι, έχουμε. Έχετε μετατρεψιμότητα εάν—

Γραμματέας Κίσινγκερ: Ναι.

κ. Έντερς: Και τα δύο μέρη πρέπει να συμφωνήσουν σε αυτό. Αλλά ολισθαίνει προς το μέρος και θα έχει ως αποτέλεσμα, μέσα σε δύο ή τρία χρόνια, να τοποθετηθεί ξανά ο χρυσός στο επίκεντρο του συστήματος – ένα. Δύο – σε πολύ υψηλότερη τιμή. Τρία—σε τιμή που θα μπορούσε να καθοριστεί από μερικούς κεντρικούς τραπεζίτες σε συμφωνίες μεταξύ τους.

…

Γραμματέας Κίσινγκερ: Γιατί είμαστε τόσο πρόθυμοι να βγάλουμε τον χρυσό από το σύστημα;

κ. Έντερς: Είναι αντίθετο με το συμφέρον μας να έχουμε χρυσό στο σύστημα γιατί για να παραμείνει εκεί θα είχε ως αποτέλεσμα να αξιολογείται περιοδικά. Παρόλο που έχουμε ακόμη κάποια σημαντικά αποθέματα χρυσού—περίπου 11 δισεκατομμύρια [USD]—ένα μεγαλύτερο μέρος του επίσημου χρυσού στον κόσμο συγκεντρώνεται στη Δυτική Ευρώπη. Αυτό τους δίνει την κυρίαρχη θέση στα παγκόσμια αποθέματα και το κυρίαρχο μέσο δημιουργίας αποθεμάτων. Προσπαθούμε να ξεφύγουμε από αυτό σε ένα σύστημα στο οποίο μπορούμε να ελέγξουμε—

Γραμματέας Κίσινγκερ: Αλλά αυτό είναι πρόβλημα ισοζυγίου πληρωμών.

Mr. Enders: Ναι, αλλά είναι θέμα ποιος έχει τη μεγαλύτερη μόχλευση διεθνώς. Εάν διαθέτουν το μέσο δημιουργίας αποθεματικών, έχοντας τη μεγαλύτερη ποσότητα χρυσού και τη δυνατότητα να αλλάζουν την τιμή του περιοδικά, έχουν μια θέση σε σχέση με τη δική μας σημαντικής ισχύος.

…

Γραμματέας Κίσινγκερ: Εντάξει Το ένστικτό μου είναι να το αντιταχθώ. Ποια είναι η άποψή σου, …  Ken ;

[Ken] Rush: Λοιπόν, νομίζω ότι μάλλον το κάνω. Το ερώτημα είναι: Ας υποθέσουμε ότι ούτως ή άλλως προχωρούν μόνοι τους. Τι τότε? 

Γραμματέας Κίσινγκερ: Θα τους καταστρέψουμε.

κ. Έντερς: Νομίζω ότι θα πρέπει να κοιτάξουμε πολύ σκληρά τότε, Κεν, σε πολύ σημαντικές πωλήσεις χρυσού—χρυσού ΗΠΑ στην αγορά—για να κάνουμε επιδρομή στην αγορά χρυσού μια για πάντα.

Τα παραπάνω δείχνουν την αποστροφή των ΗΠΑ για τον χρυσό και τη φιλοδοξία τους να διατηρήσουν την ηγεμονία του δολαρίου.   

Για κατατοπιστικά σχόλια του Άρθουρ Μπερνς θα στραφούμε σε ένα « Μνημόνιο για τον Πρόεδρο » που έγραψε στις 3 Ιουνίου 1975. Από τον Μπερνς:

… η κατάργηση των υφιστάμενων περιορισμών στις διακυβερνητικές συναλλαγές χρυσού και στις επίσημες αγορές από την ιδιωτική αγορά [που σημαίνει το τέλος του συστήματος δύο επιπέδων] θα μπορούσε κάλλιστα να απελευθερώσει δυνάμεις και να προκαλέσει ενέργειες που θα αύξαναν τη σχετική σημασία του χρυσού στο νομισματικό σύστημα . Στην πραγματικότητα, υπάρχουν λόγοι να πιστεύουμε ότι οι Γάλλοι, με κάποια υποστήριξη από μία ή δύο μικρότερες χώρες, επιδιώκουν ένα τέτοιο αποτέλεσμα.

…

Είναι ανοιχτό μυστικό μεταξύ των κεντρικών τραπεζών ότι,  σε μεταγενέστερη ημερομηνία, οι Γάλλοι και κάποιοι άλλοι μπορεί κάλλιστα να θέλουν να σταθεροποιήσουν την τιμή της αγοράς [χρυσού] σε κάποιο εύρος τιμών.

Συνολικά, είμαι πεπεισμένος ότι μακράν η καλύτερη θέση για εμάς αυτή τη στιγμή είναι να αντισταθούμε σε ρυθμίσεις που παρέχουν ευρύ περιθώριο στις κεντρικές τράπεζες και τις κυβερνήσεις να αγοράσουν χρυσό σε τιμή που σχετίζεται με την αγορά.

Οι Γάλλοι και ορισμένοι από τους συμμάχους τους ήθελαν να αυξηθεί η σημασία του χρυσού στο διεθνές νομισματικό σύστημα και να σταθεροποιηθεί η τιμή του «σε μεταγενέστερη ημερομηνία». Το οποίο καταλήγει σε χρυσό πρότυπο. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ ευνόησε τη συνέχιση της αγοράς δύο επιπέδων, κάτι που στην πράξη σήμαινε την  απονομισματοποίηση του χρυσού .

Αμέσως μετά την ακύρωση του συστήματος δύο επιπέδων το 1978, οκτώ ευρωπαϊκές χώρες εγκαινίασαν το  Ευρωπαϊκό Νομισματικό Σύστημα  (EMS). Θα αφήσουμε την ακριβή μηχανική του EMS για ένα μελλοντικό άρθρο, αλλά θα μοιραστώ ένα απόσπασμα του καθηγητή Αμερικανικού και Ξένου Δικαίου,  Kenneth W. Dam , σχετικά με το EMS. Από  το The Rules of the Game: Reform and Evolution in the International Monetary System (1982):

Τέλος,  το EMS μπορεί επίσης να αποδειχθεί ένα πρώτο βήμα προς την αποκατάσταση του χρυσού ως αναπόσπαστο μέρος του διεθνούς νομισματικού συστήματος.  

Το 1998 το EMS ακυρώθηκε και αντικαταστάθηκε από το  Ευρωσύστημα .

Αν και η Γαλλία, και ορισμένες άλλες ευρωπαϊκές χώρες, ήταν σίγουρα υπέρ της ηγεμονίας του χρυσού και έναντι του δολαρίου στη δεκαετία του 1970, δεν ξέρω αν αυτή η ομάδα είχε ένα σταθερό σχέδιο από την αρχή. Ίσως, είχαν στο μυαλό τους μια κατεύθυνση και προσάρμοσαν τις πολιτικές τους όλα αυτά τα χρόνια.   

Οι ΗΠΑ δεν έκαναν ποτέ «επιδρομή στην αγορά χρυσού μια για πάντα». Πώλησαν περίπου 500 τόνους στα τέλη της δεκαετίας του 1970 και της δεκαετίας του 1980 σε μια προσπάθεια να μειώσουν την τιμή στην ελεύθερη αγορά. Ο χρυσός διαπραγματεύτηκε περισσότερο ή λιγότερο λοξά κατά τη διάρκεια των δεκαετιών του 1980 και του 1990, αλλά δεν αποσύρθηκε σταδιακά από το διεθνές νομισματικό σύστημα. Ωστόσο, οι Αμερικανοί κατάφεραν να επιβάλουν το πρότυπο του δολαρίου χαρτιού στον κόσμο. Υπήρξε πολλή συζήτηση στη δεκαετία του 1970 για το Ειδικό Τραβηκτικό Δικαίωμα (SDR), ένα αποθεματικό ενεργητικό που εκδόθηκε από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, αλλά δεν λειτούργησε ( και εξακολουθεί να μην λειτουργεί ). Οι ΗΠΑ θα μπορούσαν να συνεχίσουν να εκτυπώνουν και να εξάγουν δολάρια και τα ομόλογα έγιναν το κύριο διεθνές αποθεματικό. Ως αποτέλεσμα, οι ΗΠΑ έχουν εμπορικό και δημοσιονομικό έλλειμμα από το 1971.

Η Ευρώπη εξισώνει τα αποθέματα χρυσού διεθνώς

Όπως αναφέρθηκε, η Ευρώπη προτίμησε ένα νέο «δίκαιο και ανθεκτικό σύστημα λαμβάνοντας υπόψη τα συμφέροντα των αναπτυσσόμενων χωρών» και η Γαλλία, υποστηριζόμενη από συμμάχους, στόχευε σε κάτι σαν χρυσό πρότυπο «σε μεταγενέστερη ημερομηνία». Αξιοσημείωτα, αυτό που ανακάλυψα είναι ότι οι ευρωπαϊκές κεντρικές τράπεζες άρχισαν να πωλούν χρυσό τη δεκαετία του 1990 για να εξισώσουν τα αποθέματά τους σε χρυσό σε σχέση με άλλα έθνη. Ένας νέος κανόνας χρυσού θα ήταν δίκαιος εάν όλος ο χρυσός κατανεμήθηκε ομοιόμορφα, κάτι που διαχειρίζονται οι ευρωπαϊκές κεντρικές τράπεζες.

Μετά τη Μεγάλη Χρηματοπιστωτική Κρίση (GFC) το 2008, ο Υπουργός Οικονομικών της Ολλανδίας,  Jan Kees de Jager ,  ρωτήθηκε στο κοινοβούλιο  για τον κύριο λόγο για τον οποίο η ολλανδική κεντρική τράπεζα είχε πουλήσει 1.100 τόνους χρυσού από το 1993 και εάν το κόστος αποθήκευσης ήταν ένα κίνητρο. Η απάντησή του:

Μέσω των πωλήσεων χρυσού στο παρελθόν, η ολλανδική κεντρική τράπεζα έφερε τα σχετικά αποθέματά της σε χρυσό περισσότερο ευθυγραμμισμένα με άλλες σημαντικές χώρες κατοχής χρυσού.  Το κόστος αποθήκευσης δεν έπαιξε κανένα ρόλο στην απόφαση για πώληση χρυσού… 

Την εποχή εκείνη, η DNB [κεντρική τράπεζα της Ολλανδίας] διαπίστωσε ότι από διεθνή σκοπιά κατείχε αναλογικά πολύ χρυσό.

Μια άλλη ερώτηση που απευθύνεται στον de Jager, ήταν αν μπορούσε να επιβεβαιώσει εάν άλλα έθνη -σε αντίθεση με την Ολλανδία- είχαν αυξήσει τα επίσημα αποθέματά τους σε χρυσό τα τελευταία χρόνια. Η απάντησή του:

Οι αγοραστές είναι αναπτυσσόμενες χώρες των οποίων τα διεθνή αποθέματα αυξάνονται ή έχουν ιστορικά μικρό απόθεμα χρυσού.

Σύμφωνα με τον de Jager, η ολλανδική κεντρική τράπεζα πούλησε χρυσό για να εξισώσει τα αποθεματικά διεθνώς. Δεν ανέφερε κανέναν άλλο λόγο για τις πωλήσεις. (Ο De Jager  αρνήθηκε ότι  η ολλανδική κεντρική τράπεζα πούλησε χρυσό για την εξόφληση του εθνικού χρέους της Ολλανδίας, κάτι που είναι συχνά  αναφερόμενος  λόγος για τις ευρωπαϊκές πωλήσεις χρυσού.) Επιπλέον, η ολλανδική εφημερίδα  NRC Handelsblad ανέφερε το 1993 ότι η ολλανδική κεντρική τράπεζα είχε πουλήσει 400 τόνους μέσω της Τράπεζας Διεθνών Διακανονισμών και αγοράστηκε εν μέρει από την κινεζική κεντρική τράπεζα. 

Καταλήγω στο συμπέρασμα ότι η Ολλανδία πούλησε 1.100 τόνους για να βοηθήσει τις αναπτυσσόμενες χώρες να εξισωθούν αναλογικά ως προς τα αποθέματα χρυσού και να προετοιμαστούν για ένα νέο νομισματικό σύστημα που ενσωματώνει χρυσό. Γιατί διαφορετικά—εκτός από την επανατοποθέτηση του χρυσού στο διεθνές νομισματικό σύστημα—οι Κάτω Χώρες θα ήθελαν να εξισώσουν τα αποθέματά τους σε χρυσό με άλλα «σημαντικά κράτη που κατέχουν χρυσό»;

Άλλες κεντρικές τράπεζες στην Ευρώπη έχουν κάνει το ίδιο με την ολλανδική κεντρική τράπεζα. Το 1999, δεκατέσσερις (δυτικές) ευρωπαϊκές κεντρικές τράπεζες εξέπληξαν την αγορά χρυσού με μια  δήλωση  σχετικά με ένα «συντονισμένο πρόγραμμα πωλήσεων [χρυσού] τα επόμενα πέντε χρόνια». Το πρόγραμμα ονομάστηκε  Συμφωνίες Χρυσού Κεντρικής Τράπεζας  (CBGA) και οι υπογράφοντες δήλωσαν:

Ο χρυσός θα παραμείνει σημαντικό στοιχείο των παγκόσμιων νομισματικών αποθεμάτων . … Οι ετήσιες [συνολικές] πωλήσεις δεν θα υπερβαίνουν περίπου τους 400 τόνους και οι συνολικές πωλήσεις κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου δεν θα υπερβαίνουν τους 2.000 τόνους. … Αυτή η συμφωνία θα επανεξεταστεί μετά από πέντε χρόνια.

Οι πωλήσεις χρυσού ήταν στενά συντονισμένες. Δεδομένου ότι η Ευρώπη ήθελε να εξισορροπήσει τα αποθέματα χρυσού διεθνώς (περισσότερη απόδειξη παρακάτω), αυτή η δήλωση είναι απολύτως λογική.

Το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού  ερμήνευσε την  CBGA ως άρση της «ανησυχίας ότι οι ασυντόνιστες πωλήσεις χρυσού της κεντρικής τράπεζας αποσταθεροποιούσαν την αγορά, οδηγώντας την τιμή του χρυσού απότομα κάτω». Είναι αλήθεια ότι ορισμένες ευρωπαϊκές χώρες πούλησαν σημαντικές ποσότητες χρυσού πριν από την CBGA, γεγονός που μείωσε την τιμή και αμέσως μετά την ανακοίνωση της CBGA η τιμή του χρυσού άρχισε να αυξάνεται. Η αποστολή εκπληρώθηκε, θα έλεγα.

Τελικά, η CBGA επεκτάθηκε τρεις φορές και εντάχθηκαν δέκα ακόμη ευρωπαϊκές χώρες. Κατά τη διάρκεια του CBGA 1-4 πωλήθηκαν λίγο περισσότεροι από 4.000 τόνοι, σχεδόν όλοι πριν από το 2009.

Ένα από τα μέλη της  Συμβουλευτικής Επιτροπής της Voima Gold είναι ο  Pentti Pikkarainen , ο οποίος ήταν επικεφαλής τραπεζικών εργασιών στην κεντρική τράπεζα της Φινλανδίας—ένας από τους υπογράφοντες την CBGA—από το 2001 έως το 2010. Όταν ρώτησα τον Pikkarainen εάν εκτός από τους Ολλανδούς κεντρική τράπεζα, άλλοι είχαν πουλήσει για να φέρουν τα «σχετικά τους αποθέματα χρυσού περισσότερο σε ευθυγράμμιση με άλλα σημαντικά έθνη κατοχής χρυσού», απάντησε:

Είναι αλήθεια ότι ορισμένες κεντρικές τράπεζες συνέκριναν τα αποθέματά τους σε χρυσό με αυτά άλλων κεντρικών τραπεζών και κατέληξαν σε αυτό το συμπέρασμα.

Έτσι, πολλές κεντρικές τράπεζες στην Ευρώπη πούλησαν χρυσό για να εξισώσουν τα αποθεματικά διεθνώς.

Για να κατανοήσω τη διαδικασία εξισορρόπησης εντός της Ευρώπης, έφτιαξα ένα γράφημα που δείχνει τις πωλήσεις χρυσού ανά χώρα πριν και κατά τη διάρκεια της CBGA, τα τρέχοντα αποθέματα χρυσού και το Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν (ΑΕΠ).

Πριν και κατά τη διάρκεια της CBGA, κυρίως οι μεσαίες οικονομίες πουλούσαν χρυσό για να έχουν ίσο μερίδιο σε σχέση με άλλες. Δεν είναι τέλεια εφαρμογή, αλλά εντυπωσιακό πάντως. Ακόμη περισσότερο, επειδή η Κύπρος, η Εσθονία, η Ιταλία και η Λιθουανία υπέγραψαν την CBGA, αλλά δεν πούλησαν ούτε μια ουγγιά χρυσού κατά τη διάρκεια του «συντονισμένου προγράμματος πωλήσεων». Η Φινλανδία και η Ιρλανδία ήταν  αγοραστές  κατά τη διάρκεια της CBGA, αν και μικρού βάρους, κάτι που είναι λογικό όταν συγκρίνουμε τα αποθεματικά σε όλα τα επίπεδα. Φαίνεται ότι το CBGA δεν ήταν ένα συντονισμένο πρόγραμμα πωλήσεων χρυσού, αλλά  ένα συντονισμένο πρόγραμμα εξισορρόπησης των αποθεμάτων χρυσού.  Η κύρια ακραία τιμή είναι το Ηνωμένο Βασίλειο  

Τα επίσημα αποθέματα χρυσού σε όλο τον κόσμο κατανέμονται πιο ομοιόμορφα από τη δεκαετία του 1970. Η Ευρασία μείον τη Δυτική Ευρώπη κατείχε 2.000 τόνους το 1971, έναντι 9.300 τόνων σήμερα.

Η διαδικασία εξισορρόπησης συνεχίζεται μέχρι σήμερα. Το 2018, η κεντρική τράπεζα της Ουγγαρίας (MNB) αγόρασε 31,5 τόνους χρυσού, το δεκαπλάσιο των επίσημων αποθεμάτων της. Η MNB  αποκάλυψε  ότι αγόρασε χρυσό επειδή « μπορεί να διαδραματίσει σταθεροποιητικό ρόλο… σε περιόδους διαρθρωτικών αλλαγών στο διεθνές χρηματοπιστωτικό σύστημα », αλλά και για να φέρει τα αποθέματά της σε χρυσό πιο ευθυγραμμισμένα με τους ομολόγους της. Η πολωνική κεντρική τράπεζα (NBP) αγόρασε 125,7 τόνους το 2019 και  δήλωσε  το ίδιο:

Το μερίδιο του χρυσού στα συναλλαγματικά αποθέματα της NBP ήταν κάτω από το μέσο όρο για όλες τις κεντρικές τράπεζες (10,5%) και σημαντικά χαμηλότερο από το μέσο όρο των ευρωπαϊκών χωρών (20,5%). Η αγορά χρυσού επέτρεψε όχι μόνο να αυξήσει το στρατηγικό χρηματοοικονομικό απόθεμα της χώρας, αλλά και να φέρει την NBP πιο κοντά ως προς το μερίδιο του χρυσού στα συναλλαγματικά αποθέματα στον μέσο όρο όλων των κεντρικών τραπεζών (10,5%).

Αναμφίβολα διαβάσαμε για την προετοιμασία μιας αλλαγής στο διεθνές χρηματοπιστωτικό σύστημα και την αναλογική εξισορρόπηση των αποθεμάτων χρυσού. Γνωρίζω ότι οι de Jager, MNB και NBP μιλούν για ισοπέδωση των «αποθεμάτων χρυσού ως ποσοστό των συνολικών αποθεμάτων», αλλά βλέπω ένα πιο σημαντικό μοτίβο στα αποθέματα χρυσού έναντι του ΑΕΠ. Για να ολοκληρωθεί, παρακάτω είναι ένα γράφημα που δείχνει τα επίσημα αποθέματα χρυσού ως ποσοστό των συνολικών αποθεμάτων (συναλλάγματος, χρυσού και SDR) για τις ευρωπαϊκές χώρες.  

Διανομή ιδιωτικής ιδιοκτησίας χρυσού

Τα ιδιωτικά αποθέματα χρυσού αποτελούν μεγαλύτερο μέρος των συνολικών αποθεμάτων πάνω από το έδαφος από τα επίσημα αποθέματα, αλλά είναι πολύ πιο δύσκολο να εντοπιστούν. Αν και τα δεδομένα είναι περιορισμένα, η ιδιωτική διανομή χρυσού δείχνει να είναι περίπου ίση για «σημαντικά κράτη που κατέχουν χρυσό». (Φυσικά, δεν μπορεί ποτέ να είναι ακριβώς ίσο.)

Όταν το Κινεζικό Κομμουνιστικό Κόμμα (ΚΚΚ) ανέλαβε τον έλεγχο της Κίνας το 1949, ουσιαστικά  απαγόρευσε  την ιδιωτική χρήση χρυσού. Από τη δεκαετία του 1980, οι Κινέζοι πολίτες είχαν τη δυνατότητα να αγοράζουν χρυσά κοσμήματα και το 2002 η κινεζική αγορά χρυσού απελευθερώθηκε πλήρως με την έναρξη του Χρυσού Χρυσού της Σαγκάης. Σταδιακά, το ΚΚΚ άρχισε να υποκινεί τους πολίτες του να συσσωρεύουν χρυσό. Το 2012, ο Πρόεδρος του  China Gold Association , Sun Zhaoxue, ανέπτυξε τη σημασία της ιδιωτικής ιδιοκτησίας χρυσού στο κορυφαίο ακαδημαϊκό περιοδικό της Κεντρικής Επιτροπής του ΚΚΚ,  Qiushi :

Η πρακτική δείχνει ότι η κατοχή χρυσού από τους πολίτες αποτελεί αποτελεσματικό συμπλήρωμα των εθνικών αποθεμάτων και είναι πολύ σημαντική για την εθνική οικονομική ασφάλεια. … Θα πρέπει να υποστηρίξουμε την «αποθήκευση χρυσού ανάμεσα στους ανθρώπους»…

Ένα χρόνο αργότερα η Sun έκανε μια δήλωση στη  Wall Street Journal σχετικά με το πόσο χρυσό κατέχουν οι Κινέζοι κατά μέσο όρο:

Εν τω μεταξύ, ο μέσος Κινέζος «κατέχει μόνο 4,5 γραμμάρια χρυσού», είπε ο κ. Sun. «Είναι πολύ κάτω από τον μέσο όρο των 24 γραμμαρίων ανά άτομο παγκοσμίως…

Η κινεζική κυβέρνηση στοχεύει να αυξήσει την κατά κεφαλήν ποσότητα ιδιωτικού χρυσού, ώστε να ευθυγραμμιστεί περισσότερο με τον παγκόσμιο μέσο όρο. Η στρατηγική του χρυσού της Κίνας ταιριάζει με τη στρατηγική της Ευρώπης για τον χρυσό όσον αφορά την εξίσωση των αποθεμάτων (δίπλα στους προφανείς  λόγους για να κατέχεις χρυσό στην πρώτη θέση ).

Από προηγούμενη έρευνα, γνωρίζω περίπου πόσος ιδιωτικός χρυσός είναι στην  Ινδία ,  την Κίνα ,  τη Γαλλία ,  την Ιταλία και  τη Γερμανία . Όταν συνδυάζω τα ιδιωτικά και επίσημα αποθέματα χρυσού αυτών των χωρών και τα συγκρίνω με το κατά κεφαλήν ΑΕΠ, αυτά τα μέτρα φαίνεται να είναι αρκετά κοντά το ένα στο άλλο.

Η ποσότητα χρυσού που κατέχει κάθε πολίτης κατά μέσο όρο, άμεσα και μέσω της κεντρικής του τράπεζας, είναι περίπου ίση με το οικονομικό του εισόδημα. Σε τιμή χρυσού περίπου 10.000 δολάρια ανά ουγγιά, δηλαδή. Η μεγαλύτερη διαφορά είναι μεταξύ Κίνας και Ινδίας.

Είναι αυτονόητο ότι εν μέρει η διανομή χρυσού τις τελευταίες δεκαετίες ήταν οργανική.

Η ιστορία της Κίνας και του χρυσού πηγαίνει πιο πίσω από όσο νομίζουν πολλοί. Στον ιστότοπο της  Bank of China —μια κρατική τράπεζα— μπορούμε να διαβάσουμε:

Από το 1973 έως το 1974, ο Αντιπρόεδρος της Κυβέρνησης Τσεν Γιουν… πραγματοποίησε ειδική έρευνα σε θέματα εξωτερικού εμπορίου. Στις 7 Ιουνίου 1973, ακούγοντας μια έκθεση τράπεζας, ο Αντιπρόεδρος της Κυβέρνησης Τσεν Γιουν έθεσε δέκα σημαντικά ερωτήματα στη διεθνή οικονομία και χρηματοδότηση, … Τα δέκα ερευνητικά θέματα που ανέθεσε ο Τσεν Γιουν κάλυψαν την οικονομία, τη χρηματοδότηση, το νόμισμα και άλλες σημαντικές πτυχές της του σύγχρονου καπιταλιστικού κόσμου, που ήταν:

(1) Πόσα χρήματα εκδόθηκαν στις ΗΠΑ, την Ιαπωνία, το Ηνωμένο Βασίλειο, την Ομοσπονδιακή Δημοκρατία της Γερμανίας και τη Γαλλία από το 1969 έως το 1973; Πόσα ήταν τα αποθέματα ξένου συναλλάγματος και τα αποθέματα χρυσού τους;

…

(6) Εκτός από τις πολιτικές αντιφάσεις, ποιες είναι οι οικονομικές αντιφάσεις μεταξύ των ΗΠΑ και του ΗΒ, της Ιαπωνίας, της Ομοσπονδιακής Δημοκρατίας της Γερμανίας και της Γαλλίας; Ποιες είναι οι βασικές αντιφάσεις;

(7) Ποιες είναι οι πιθανές λύσεις σε προβλήματα που αφορούν το εμπόριο και το νόμισμα μεταξύ των ΗΠΑ και της Ιαπωνίας, του ΗΒ, της Γαλλίας και της Ομοσπονδιακής Δημοκρατίας της Γερμανίας; Ο υπουργός Οικονομικών της Γαλλίας Valery Giscard d’Estaing υποστήριξε τη σύνδεση μεταξύ νομίσματος και χρυσού. Μπορούμε να υπολογίσουμε μια κατά προσέγγιση αναλογία μεταξύ της συνολικής νομισματικής ροής και της συνολικής κατοχής χρυσού στον κόσμο;

Δεν νομίζω ότι είναι τυχαίο ότι η κινεζική κυβέρνηση άρχισε να αναπτύσσει εγχώρια εξόρυξη χρυσού στη δεκαετία του 1970 και τώρα είναι το έθνος με τη μεγαλύτερη παραγωγή ορυχείων. Μην με παρεξηγείτε, οι Κινέζοι δεν έγιναν «χρυσάφι» από τη μια μέρα στην άλλη, αλλά κατάλαβαν τη στρατηγική σημασία του χρυσού. Περίμεναν ότι ο ρόλος του χρυσού στα διεθνή χρηματοοικονομικά θα εξαφανιζόταν, καθώς  οι ΗΠΑ ήθελαν να πιστέψει ο κόσμος  στη δεκαετία του 1970.

Το 1979, οι Κινέζοι δημιούργησαν ακόμη και μια νέα στρατιωτική μονάδα, που ονομάζεται  Gold Armed Police , αφιερωμένη στην εξερεύνηση χρυσού. Αυτό το τμήμα του κινεζικού στρατού υπάρχει ακόμα.

Ρύθμιση της σκηνής για ένα Gold Standard

Μετά το GFC, η Γερμανία, η Ολλανδία, η Ουγγαρία, η Πολωνία, η Τουρκία και η Αυστρία έχουν επαναπατρίσει χρυσό από την Federal Reserve Bank της Νέας Υόρκης και την Τράπεζα της Αγγλίας. Αυτές οι χώρες δείχνουν ότι αποδίδουν μεγαλύτερη σημασία στον χρυσό ως αποθεματικό ενεργητικό έναντι των νομισμάτων fiat και η εμπιστοσύνη τους στις ΗΠΑ και το Ηνωμένο Βασίλειο ως θεματοφύλακες έχει εξασθενίσει. Σύμφωνα με τα λόγια της Πολωνικής Κεντρικής Τράπεζας:

Οι κεντρικές τράπεζες συνήθως προσπαθούν να διαφοροποιήσουν τις τοποθεσίες αποθήκευσης χρυσού τους, … να περιορίσουν τον γεωπολιτικό κίνδυνο, η συνέπεια του οποίου θα μπορούσε να είναι, για παράδειγμα, απώλεια πρόσβασης ή περιορισμός της ελεύθερης διάθεσης αποθεμάτων χρυσού που φυλάσσονται στο εξωτερικό.

Η αποθήκευση χρυσού σε εγχώριο έδαφος είναι ασφαλέστερη από ό,τι στο εξωτερικό, αλλά η ύπαρξη μέρους του σε εμπορικούς κόμβους όπως το Λονδίνο επιτρέπει στον χρυσό να χρησιμοποιείται πιο εύκολα για, π.χ., ανταλλαγές και διεθνείς διακανονισμούς. Σύμφωνα με τη γερμανική κεντρική τράπεζα, το πρόγραμμα επαναπατρισμού τους είχε τρεις στόχους:  αποδοτικότητα κόστους, ασφάλεια και ρευστότητα . 

Ένας άλλος σημαντικός δείκτης για το τι έχουν προετοιμαστεί οι ευρωπαϊκές χώρες είναι ότι μετά τον GFC ορισμένες έχουν αναβαθμίσει τα επίσημα αποθέματά τους σε χρυσό στα τρέχοντα πρότυπα του κλάδου χονδρικής. Η Γαλλία , η  Γερμανία , η  Σουηδία και  η Πολωνία , που γνωρίζουμε, έχουν αποκαλύψει τις ράβδους χρυσού τους για να συμμορφώνονται με τα πρότυπα « Καλής Παράδοσης στο Λονδίνο ». Κατά συνέπεια, το μέταλλό τους είναι υγρό και έτοιμο για διεθνή διευθέτηση.  

Από την  Banque de France :

Από το 2009, η Banque de France έχει εμπλακεί σε ένα φιλόδοξο πρόγραμμα για την αναβάθμιση της ποιότητας των αποθεμάτων χρυσού της. Στόχος είναι να διασφαλιστεί ότι όλες οι ράβδοι της συμμορφώνονται με τα πρότυπα LBMA [London Bullion MarketAssociation], ώστε να μπορούν να διαπραγματεύονται σε μια διεθνή αγορά. 

Η Ευρώπη είναι καλά προετοιμασμένη για έναν κανόνα χρυσού. Οι ΗΠΑ λιγότερο, επειδή το μεγαλύτερο μέρος του χρυσού τους δεν  συμμορφώνεται  με τα ισχύοντα βιομηχανικά πρότυπα. Ως εκ τούτου, οι έλεγχοι των επίσημων αποθεμάτων χρυσού των ΗΠΑ έχουν εκτελεστεί με « ανεπαρκή βαθμό ακεραιότητας ».

Τελευταίο αλλά όχι λιγότερο σημαντικό, αφού οι ευρωπαϊκές κεντρικές τράπεζες άρχισαν να επικοινωνούν τις απαράμιλλες σταθερές ιδιότητες του χρυσού και να προωθούν την ιδιοκτησία χρυσού. Οι γαλλικές κεντρικές τράπεζες δηλώνουν στον  ιστότοπό τους ο  χρυσός είναι «το απόλυτο κατάστημα αξίας». Σύμφωνα με τον Πρόεδρο της γερμανικής κεντρικής τράπεζας,  Jens Weidmann , ο χρυσός είναι «το θεμέλιο της σταθερότητας για το διεθνές νομισματικό σύστημα». Στην  ιστοσελίδα  της κεντρικής τράπεζας της Ιταλίας αναφέρει:

Ο χρυσός είναι ένας εξαιρετικός φράκτης ενάντια στις αντιξοότητες. … Ένας άλλος καλός λόγος για την κατοχή μεγάλης θέσης στον χρυσό είναι ως προστασία έναντι του υψηλού πληθωρισμού, καθώς ο χρυσός τείνει να διατηρεί την αξία του με την πάροδο του χρόνου. Επιπλέον, σε αντίθεση με τα ξένα νομίσματα, ο χρυσός δεν μπορεί να υποτιμηθεί ή να υποτιμηθεί…

Ο χρυσός … δεν είναι ένα περιουσιακό στοιχείο που «εκδίδεται» από μια κυβέρνηση ή μια κεντρική τράπεζα και επομένως δεν εξαρτάται από τη φερεγγυότητα του εκδότη.

Η ολλανδική κεντρική τράπεζα αναφέρει στον  ιστότοπό της :

Μια ράβδος χρυσού διατηρεί πάντα την αξία της…

Ο χρυσός είναι ο τέλειος κουμπαράς—είναι η άγκυρα εμπιστοσύνης για το χρηματοπιστωτικό σύστημα. Εάν το σύστημα καταρρεύσει, το απόθεμα χρυσού μπορεί να χρησιμεύσει ως βάση για τη δημιουργία του ξανά.

Αφήστε αυτό να βυθιστεί. Αυτές είναι οι κεντρικές τράπεζες που εκδίδουν το δικό τους νόμισμα και έχουν την αποκλειστική αποστολή να διασφαλίσουν την οικονομική σταθερότητα. Ωστόσο, δηλώνουν ανοιχτά ότι ο χρυσός είναι ανώτερος από το νόμισμα που εκδίδουν και συμβουλεύουν τους ανθρώπους να κατέχουν χρυσό ως προστασία από τον «υψηλό πληθωρισμό», τις «αντιξοότητες» και την πιθανότητα «το σύστημα να καταρρεύσει». 

Εάν τα νομίσματα fiat ήταν πιο ασφαλή από τον χρυσό, αυτές οι κεντρικές τράπεζες δεν θα συνιστούσαν στους ανθρώπους να κατέχουν χρυσό ως «ο τέλειος κουμπαράς». Αλλά συνιστούν στους ανθρώπους να κατέχουν χρυσό, επειδή, κατά ειρωνικό τρόπο, ο χρυσός «δεν είναι ένα περιουσιακό στοιχείο που «εκδίδεται» από μια κυβέρνηση ή μια κεντρική τράπεζα και επομένως δεν εξαρτάται από τη φερεγγυότητα του εκδότη». Οι ευρωπαϊκές κεντρικές τράπεζες ομολογούν ότι το δικό τους σύστημα χαρτονομισμάτων αποτυγχάνει. Δεν μπορούν να το πουν αυτό  ρητά γιατί θα προκαλούσε άμεσο πανικό στις χρηματοπιστωτικές αγορές, αλλά πόσο πιο προφανές μπορούν να το κάνουν;

Κατά τη γνώμη μου, αυτές οι κεντρικές τράπεζες παραπέμπουν σε ένα νέο νομισματικό σύστημα που βασίζεται στον χρυσό.

συμπέρασμα

Διαπιστώσαμε ότι από τη δεκαετία του 1970 η Ευρώπη αντιμετώπιζε την ηγεμονία του δολαρίου και ήθελε να επιστρέψει ο χρυσός στο κέντρο ενός νέου «δίκαιου και ανθεκτικού συστήματος που λαμβάνει υπόψη τα συμφέροντα των αναπτυσσόμενων χωρών». Στη συνέχεια, έχουν εξισώσει τα επίσημα αποθέματα χρυσού διεθνώς, έχουν κατανείμει στρατηγικά τον χρυσό τους, αναβάθμισαν τον χρυσό τους στα τρέχοντα βιομηχανικά πρότυπα και τώρα προωθούν τον χρυσό ως τον «τέλειο κουμπαρά» και ως «προστασία από τον υψηλό πληθωρισμό».

Η τάση στην Ασία είναι επίσης όλο και περισσότερο ενάντια στην κυριαρχία του δολαρίου και υπέρ του χρυσού. Τον Μάιο του 2019, ο πρωθυπουργός της Μαλαισίας Μαχαθίρ Μοχάμαντ  διατύπωσε  την ιδέα ενός νέου διεθνούς νομίσματος συνδεδεμένου με χρυσό. Το Reuters  ανέφερε  τον Απρίλιο του 2020 ότι «ο πρόεδρος του Χρυσού Χρυσού της Σαγκάης (SGE) ζήτησε ένα νέο υπερ-κυρίαρχο νόμισμα για να αντισταθμίσει την παγκόσμια κυριαρχία του δολαρίου ΗΠΑ, το οποίο προέβλεψε ότι θα υποχωρούσε μακροπρόθεσμα, ενώ οι τιμές του χρυσού θα ανεβαίνουν. ” Ο Πρόεδρος της SGE είπε επίσης: «Η παγκόσμια επιρροή των Ηνωμένων Πολιτειών θα μειωθεί, ενώ η θέση της Ευρωπαϊκής Ένωσης και της Κίνας θα αυξηθεί στις παγκόσμιες υποθέσεις».

Σύμφωνα με τη μακροπρόθεσμη τάση που συζητήθηκε παραπάνω είναι ότι η οικονομική ισχύς είναι πιο ίση από ό,τι ήταν το 1971. Πριν από πενήντα χρόνια, οι ΗΠΑ και η Δυτική Ευρώπη (Ζώνη του Ευρώ) αντιπροσώπευαν το 59% του παγκόσμιου ΑΕΠ. επί του παρόντος το μερίδιό τους είναι 40%. Αυτό συνάδει με την παρατήρηση του Πομπιντού ότι «η ύπαρξη περισσότερων κέντρων οικονομικής και πολιτικής εξουσίας κάνει τα πράγματα πιο περίπλοκα, αλλά μακροπρόθεσμα έχει μεγαλύτερα πλεονεκτήματα».

Παραδόξως, η οικονομική ισχύς των μεγαλύτερων μπλοκ ηλεκτρικής ενέργειας – των ΗΠΑ, της Κίνας, της Ευρωζώνης και της Ρωσίας – είναι περίπου σύμφωνη με τα σχετικά επίσημα αποθέματά τους σε χρυσό, όπως μπορείτε να δείτε στο παρακάτω διάγραμμα. Για τα επίσημα αποθέματα χρυσού της Κίνας χρησιμοποίησα μια κερδοσκοπική εκτίμηση 5.000 τόνων (σε  αυτήν την  ανάρτηση εξηγώ πώς υπολόγισα αυτόν τον αριθμό).  

Η σημασία του παραπάνω διαγράμματος μπορεί να επιβεβαιωθεί από ένα αμερικανικό  σημείωμα  που χρονολογείται από το 1974. Ο Sidney Weintraub, Αναπληρωτής Βοηθός Υπουργός Εξωτερικών για Διεθνή Οικονομικά και Ανάπτυξη, έγραψε στον Paul Volcker σχετικά με το ζήτημα του χρυσού ότι «η κατανομή των… παγκόσμιων αποθεμάτων [χρυσού] θα ήταν εξαιρετικά άδικο, με οκτώ πλούσιες χώρες να λαμβάνουν τα τρία τέταρτα, ενώ οι αναπτυσσόμενες χώρες θα έπαιρναν λιγότερο από 10 τοις εκατό». Οι Ευρωπαίοι σκέφτηκαν αυτό το πρόβλημα και βοήθησαν στην επίλυσή του εξισώνοντας τα αποθέματα χρυσού διεθνώς.

Η ουσία του γραφήματος είναι ότι το οικονομικό προϊόν (ΑΕΠ) είναι πραγματικό, και ο χρυσός είναι επίσης. Όταν τα νομίσματα fiat υποτιμηθούν για να μετριάσουν το παγκόσμιο βάρος του χρέους, η κατανομή του χρυσού και του ΑΕΠ δεν θα αλλάξει πολύ, κάτι που είναι ευεργετικό για μια στροφή προς έναν δίκαιο κανόνα χρυσού.

Πιθανότατα, η Ιαπωνία και το Ηνωμένο Βασίλειο έχουν πιεστεί από τις ΗΠΑ να μην αυξήσουν τα αποθέματά τους σε χρυσό. Στο  The Prospect for Gold: The View to the Year 2000  (1987) ο Timothy Green γράφει: «Για πολλά χρόνια, η Τράπεζα της Ιαπωνίας, επιθυμώντας να κρατήσει καλά με το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ, απέφευγε εσκεμμένα να αγοράζει χρυσό». Τα επίσημα αποθέματα χρυσού της Ιαπωνίας παραμένουν σταθερά από το 1978, ενώ είναι ο μεγαλύτερος ξένος κάτοχος ομολόγων. Η Ινδία, η Βραζιλία και η Νότια Κορέα έχουν αγοράσει χρυσό μετά το GFC. Το γιατί ο Καναδάς έχει μηδέν χρυσό με ξεπερνά, αλλά μπορεί να σχετίζεται με το γεγονός ότι έχουν πολλά αποθέματα στο εσωτερικό.

Αν και είναι σαφές ότι η Ευρώπη και άλλα έθνη είναι προετοιμασμένα για ένα νέο νομισματικό σύστημα που ενσωματώνει χρυσό, είναι άγνωστο πώς θα μοιάζει αυτό το σύστημα. Μπορεί να είναι παρόμοιο με το κλασικό πρότυπο χρυσού ή μπορεί να είναι ένα νέο μοντέλο. Θα βουτήξουμε στα οικονομικά αυτού σε επόμενο άρθρο. Σε κάθε περίπτωση, πιστεύω ότι ο χρυσός θα πάρει εξέχοντα ρόλο σε ένα επερχόμενο σύστημα. Περιττό να πούμε ότι σε ένα τέτοιο σενάριο η ονομαστική τιμή του χρυσού θα είναι σημαντικά υψηλότερη από εκεί που διαπραγματεύεται σήμερα.

Όπως βλέπουμε αυτή τη στιγμή, ένα νομισματικό σύστημα χωρίς άγκυρα είναι βέβαιο ότι θα αποτύχει, και ποια άγκυρα είναι πιο κατάλληλη από τον χρυσό; Ο χρυσός είναι διεθνώς το πιο ισοκατανεμημένο χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο χωρίς κίνδυνο αντισυμβαλλομένου και η σταθερότητά του έχει αποδεδειγμένο ιστορικό 5.000 ετών.    

Δεν έλειψαν τα μηνύματα από την Ευρώπη και τις «αναπτυσσόμενες χώρες» για νομισματική επαναφορά. Επιτρέψτε μου να ολοκληρώσω με ένα παράδειγμα από το 2014. Ο Cheng Siwei, πρόεδρος του  International FinancialForum  (IFF),  δήλωσε  σε συνέδριο του IFF: «Ο κόσμος σήμερα αντιμετωπίζει μια επανάσταση. Είναι επιτακτική η οικοδόμηση ενός νέου παγκόσμιου χρηματοοικονομικού πλαισίου και η διαμόρφωση νέων κανόνων». Στο ίδιο συνέδριο,  ο Jean-Claude Trichet,  πρώην Πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και συμπρόεδρος του IFF,  δήλωσε : «Η παγκόσμια οικονομία και τα παγκόσμια χρηματοοικονομικά βρίσκονται σε σημείο καμπής, … νέοι κανόνες έχουν συζητηθεί όχι μόνο εντός των προηγμένων οικονομίες, αλλά με όλες τις αναδυόμενες οικονομίες, συμπεριλαμβανομένων των πιο σημαντικών αναδυόμενων οικονομιών, δηλαδή της Κίνας».

Αυτές οι δηλώσεις είναι συμβατές με τη διεθνή κίνηση προς τον χρυσό που θα έχουν παρατηρήσει οξυδερκείς παρατηρητές.  Δείτε τη συνέχεια στο 2ο Μέρος αυτού του άρθρου

Διαβάστε επίσης – Γιατί η προσπάθεια των ΗΠΑ να θέσει πλαφόν στην τιμή του ρωσικού πετρελαίου θα αποτύχει

Πηγές (Βιβλία, Εργασίες και Άρθρα):

• Τράπεζα της Κίνας, 1973.  Ακριβής παράδοση δέκα ερευνητικών θεμάτων που ανατέθηκαν από τον αντιπρόεδρο της κυβέρνησης Τσεν Γιουν. ( σύνδεσμος )
• Bordo, M., Monnet, E., and Naef, A. 2017.  The Gold Pool (1961-1968) And the Fall of The Bretton Woods System. Μαθήματα για τη Συνεργασία Κεντρικών Τραπεζών. ( σύνδεσμος )
• China Daily, 5 Νοεμβρίου 2014.  Η μεταρρύθμιση της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής τάξης χρειάζεται στρατηγική σκέψη. ( σύνδεσμος )
• Οι China Times. Μυστηριώδης Μονάδα Εξερεύνησης Χρυσού της Λαϊκής Ένοπλες Αστυνομίας. ( σύνδεσμος )
• Dam, KD 1982.  The Rules of the Game: Reform and Evolution in the International Monetary System .
• Financial Express, 20 Μαΐου 2019.  In Gold We Trust: Τα αποθέματα χρυσού νοικοκυριών της Ινδίας με αξία άνω του 40% του ΑΕΠ. ( σύνδεσμος )
• Green, T. 1982.  The New World of Gold .
• Green, T. 1987.  The Prospect for Gold: The View to the Year 2000 .
• Grabbe, JO 1998.  Αγορά χρυσού . ( σύνδεσμος )
• Jansen, K. 20 Ιουλίου 2017.  PBOC Gold Purchases: Separating Facts from Speculation. ( σύνδεσμος )
• Mundell, RA 1997.  The International Monetary System in the 21st Century: Could Gold Make a Comeback; ( σύνδεσμος )
• Nieuwenhuijs, J. 25 Νοεμβρίου 2019.  Γερμανική Κεντρική Τράπεζα: Ο χρυσός είναι το θεμέλιο της σταθερότητας για το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα. ( σύνδεσμος )
• Nieuwenhuijs, J. 17 Δεκεμβρίου 2019.  Ο επίσημος ελεγκτής των αμερικανικών αποθεμάτων χρυσού συνελήφθη να λέει ψέματα. ( σύνδεσμος )
• Nieuwenhuijs, J. 15 Ιανουαρίου 2020.  Αποθησαύριση χρυσού στην Κίνα: Θα προκαλέσει την άνοδο της τιμής του χρυσού; ( σύνδεσμος )
• Nieuwenhuijs, J. 28 Φεβρουαρίου 2020.  Τι είναι το SDR και θα είναι το επόμενο παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα; ( σύνδεσμος )
• Nieuwenhuijs, J. 2 Απριλίου 2020.  Η Γερμανία συγκεντρώνει χρυσό για να προετοιμαστεί για τη νομισματική μεταρρύθμιση, Ιταλία Dishoards. ( σύνδεσμος )
• Nieuwenhuijs, J. 24 Ιουνίου 2020.  Γιατί χρυσός και γιατί τώρα. ( σύνδεσμος )
• NewYork Times, 27 Σεπτεμβρίου 1972.  Κείμενο του Shultz Talk Before International Monetary Fund and World Bank. ( σύνδεσμος )
• New York Times, 24 Σεπτεμβρίου 1973.  Κείμενο της πρότασης της Ευρωπαϊκής Οικονομικής Κοινότητας για τις σχέσεις με τις ΗΠΑ  ( σύνδεσμος )
• Thiele, CL 2018.  Χρυσός της Γερμανίας .
• Trachtenberg, M. 2010.  Ο γαλλικός παράγοντας στην εξωτερική πολιτική των ΗΠΑ κατά την περίοδο Nixon-Pompidou, 1969-1974 . ( σύνδεσμος )
• Rueff, J. 1972.  The Monetary Sin of the West. ( σύνδεσμος )
• Reuters, 30 Μαΐου 2019.  Ο Mahathir της Μαλαισίας προτείνει το κοινό νόμισμα της Ανατολικής Ασίας να συνδέεται με το χρυσό. ( σύνδεσμος )
• Reuters, 28 Απριλίου 2020.  Το Gold Boss της Σαγκάης θέλει υπερ-κυρίαρχο νόμισμα για τους καιρούς μετά την κρίση. ( σύνδεσμος )
• Sun, Zhaoxue, 1 Αυγούστου 2012.  Δημιουργήστε ένα ασφαλές εμπόδιο για την οικονομία και τα οικονομικά της χώρας μου. ( σύνδεσμος )
• Wall Street Journal, 30 Ιουνίου 2013.  Gold Standard; Η Κίνα δεν το ορίζει . ( σύνδεσμος )

Πηγές (Άλλες):

• Απαντήσεις από τον Υπουργό Οικονομικών de Jager στο ολλανδικό κοινοβούλιο, 19 Σεπτεμβρίου 2011.  Antwoorden van de minister van Financiën op de vragen van het lid E. Irgang (SP) over de goudvoorraad (kenmerk 2011Z17888, ingezonden 19 Σεπτεμβρίου 2). ( σύνδεσμος )
• Burns, A. June, 3, 1975. Memorandum For The President. ( σύνδεσμος )
• ΕΞΩΤΕΡΙΚΕΣ ΣΧΕΣΕΙΣ ΤΩΝ ΗΝΩΜΕΝΩΝ ΠΟΛΙΤΕΙΩΝ, 1969–1976, ΤΟΜΟΣ XXIV, ΠΕΡΙΟΧΗ ΜΕΣΗΣ ΑΝΑΤΟΛΗΣ ΚΑΙ ΑΡΑΒΙΚΗ ΧΕΡΣΟΝΗΣΟΣ, 1969–1972; ΙΟΡΔΑΝΙΑ, ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΣ 1970.  168. Μνημόνιο από τον Βοηθό του Προέδρου για Διεθνείς Οικονομικές Υποθέσεις (Φλάνιγκαν) και τον Βοηθό του Προέδρου για Υποθέσεις Εθνικής Ασφάλειας (Κίσινγκερ) προς τον Πρόεδρο Νίξον. ( σύνδεσμος )
• ΕΞΩΤΕΡΙΚΕΣ ΣΧΕΣΕΙΣ ΤΩΝ ΗΝΩΜΕΝΩΝ ΠΟΛΙΤΕΙΩΝ, 1969–1976, ΤΟΜΟΣ III, ΕΞΩΤΕΡΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ. ΔΙΕΘΝΗΣ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ, 1969–1972. 131. Μνημόνιο Δράσης Από τον Βοηθό του Προέδρου για Υποθέσεις Εθνικής Ασφάλειας (Κίσινγκερ) προς τον Πρόεδρο Νίξον. 25 Ιουνίου 1969.  ( σύνδεσμος )
• Pompidou, G. and Nixon, R. February, 24, 1970. Memorandum of Conversation. ( σύνδεσμος )
• ΕΞΩΤΕΡΙΚΕΣ ΣΧΕΣΕΙΣ ΤΩΝ ΗΝΩΜΕΝΩΝ ΠΟΛΙΤΕΙΩΝ, 1969–1976, ΤΟΜΟΣ ΧΧΧΙ, ΕΞΩΤΕΡΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ, 1973–1976. 16. Συζήτηση μεταξύ του Προέδρου Νίξον, του Προέδρου του Συμβουλίου Διοικητών του Ομοσπονδιακού Αποθεματικού Συστήματος (Burns), του Διευθυντή του Γραφείου Διαχείρισης και Προϋπολογισμού (Ash), του Προέδρου του Συμβουλίου Οικονομικών Συμβούλων (Στάιν), του Υπουργού Οικονομικών Shultz, και ο υφυπουργός Οικονομικών για Νομισματικές Υποθέσεις (Volcker). 3 Μαρτίου 1973.  ( σύνδεσμος )
• ΕΞΩΤΕΡΙΚΕΣ ΣΧΕΣΕΙΣ ΤΩΝ ΗΝΩΜΕΝΩΝ ΠΟΛΙΤΕΙΩΝ, 1969–1976, ΤΟΜΟΣ XXXI, ΕΞΩΤΕΡΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ, 1973–1976. 61. Σημείωση από τον Αναπληρωτή Βοηθό Υπουργό Εξωτερικών για Διεθνή Οικονομικά και Ανάπτυξη (Weintraub) προς τον Υφυπουργό Οικονομικών για Νομισματικές Υποθέσεις (Volcker). 6 Μαρτίου 1974.  ( σύνδεσμος )
• ΕΞΩΤΕΡΙΚΕΣ ΣΧΕΣΕΙΣ ΤΩΝ ΗΝΩΜΕΝΩΝ ΠΟΛΙΤΕΙΩΝ, 1969–1976, ΤΟΜΟΣ ΧΧΧΙ, ΕΞΩΤΕΡΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ, 1973–1976. 63. Πρακτικά της Συνάντησης των Αρχηγών και των Περιφερειακών Υπαλλήλων του Υπουργού Εξωτερικών Κίσινγκερ. 25 Απριλίου 1974.  ( σύνδεσμος )
• Kissinger, H., Simon, W. 14 Μαρτίου 1973. Τηλεφώνημα. ( σύνδεσμος )